建立绿色债券碳排放核算体系的思路及建议

建立绿色债券碳排放核算体系的思路及建议一文创作于：2023-08-16 05:22:47，全文字数：15173。

建立绿色债券碳排放核算体系的思路及建议

��标的贡献。目前国内外均没有针对绿色债券建立起统一可信的碳排放核算体系，金融领域相关碳核算数据不全、信息共享不足、数据质量难以保障，导致针对绿色债券的碳减排效果家底不清晰。绿色和透明是绿色债券相比较于一般债券最大的特点与优势，缺失对碳排放情况的信息披露，则难以客观科学评价募集资金产生的碳减排积极影响。

碳排放核算体系的缺失会导致涉碳项目“漂绿”问题更加严重。“漂绿”问题是现阶段绿色债券发展面临的最严峻挑战之一，指的是以绿色项目为名义通过绿色债券募集资金，最后却未将资金用于绿色用途，或者通过一系列操作将原本不符合绿色标准的项目提升为符合标准的行为。在监管优惠带来的套利空间下，这种问题产生的根源是投资者信息甄别成本过高。如果无法对涉碳绿色项目产生的碳排放变化进行有效核算和分析，就为市场上出现“漂绿”操作提供了可乘之机，对绿色债券市场的健康发展带来不利影响。

缺少科学透明的碳核算信息将不利于制定针对绿色债券投资端的优惠政策。总体而言，尽管目前国内绿色债券发展速度较快，但债券市场占比仍然较小。如果绿色债券的投资收益率和其他债权、投资渠道相比无明显优势，则会导致市场参与主体不足、投资活跃度较低等问题。当前，监管部门对于绿色债券的优惠政策主要体现在发行端；但在投资端，监管层面没有实施足够力度的政策优惠与支持措施。缺少科学透明的碳核算信息也使监管层难以针对具有明显碳减排效益的债券项目制定明确的优惠政策，从而削弱了减碳类绿色债券对投资者的吸引力。

构建绿色债券碳排放核算体系的建议

由于绿色债券的发展历史不长，关于这种绿色金融工具的各项标准与原则还在不断完善。建议参考国际上已经形成的、通用的碳核算方法、报告标准或指南框架，围绕以下几个方面开展工作，构建有特色、适应国情的绿色债券碳核算标准，为实现“双碳”目标和促进绿色金融市场规范发展提供重要支撑。

明确构建绿色债券碳排放核算体系的责任分工。2021年8月，碳达峰碳中和工作领导小组办公室决定成立碳排放统计核算工作组，负责组织协调全国及各地区、各行业碳排放统计核算等工作。统计核算工作组由国家发展改革委资源节约和环境保护司、国家统计局能源统计司牵头。但由于绿色债券是一种金融产品，具有典型的金融属性，针对绿色债券的碳排放核算必须与绿色债券标准确定等工作结合起来。因此，相关职能部门应共同参与针对绿色债券碳排放核算体系构建的有关工作，避免出现不同的标准与工作方案。

建立部门之间的信息共享与交流机制。尽管目前我国尚未建立针对金融行业的碳排放核算体系标准，但是已经在国家、省级层面开展了温室气体核算工作，原银保监会也尝试对银行发行绿色债券或其他绿色项目建立碳减排效益测算的方法学。针对一些重点高耗能和高碳行业，国家发展改革委、生态环境部和工信部先后出台了一系列指导碳排放核算的指南和标准。为了支持碳市场的有效运行，一些试点省市也制定了地区性的碳排放核算工作方案。因此，针对绿色债券的碳排放核算体系必须以已有的制度框架和方法学为基础，减少不必要的制度构建投入成本。但目前金融监管机构与行业碳核算主管部门之间的信息共享与交流机制还有待完善与加强，应建立已有的各级碳核算信息披露平台，方便部门合作，获取相关信息。

在绿色债券中细分气候债券或碳中和债券厘清碳排放核算边界。我国发布的《绿债债券支持项目目录（2021年版）》对绿色债券的覆盖领域进行了界定，除了具有积极气候效益的项目之外，还包括其他对生态环境有益的领域与项目，如自然资源保护、生物多样性保护、污染防治等，部分项目的?境效益与碳排放无关。为了更加明确地建立针对绿债的碳核算体系，需要根据是否具有明确的碳减排效益清晰界定气候债券或碳中和债券的标准与范围，将具有碳减排或者增加碳汇效益的项目与其他绿色产业和项目明确区分开来。

根据绿色债券的特点建立科学完善的碳排放核算方法学体系。明确针对绿色债券的碳排放核算和报告的工作流程，规范碳排放核算边界，介绍碳排放核算步骤与方法，为绿色债券的碳核算建立科学性、规范性和可操作性标准。确保能够为不同类型绿色债券编制方法科学、数据透明、格式一致、结果可比的碳排放核算报告提供有益指导，为定期核算、完成报告及对外披露信息工作的实现提供技术参考。

参考国际经验对标金融业碳排放核算的国际标准。我国目前已经初步建立了针对重点行业的企业碳排放核算指南，但还没有建立统一权威的针对金融业与针对项目级别的碳排放核算标准。国际范围内，可以将碳核算金融联盟2020年发布的《金融业温室气体核算与报告指南》以及世界资源研究所（WRI）和国际标准化组织（ISO）等针对项目碳核算制定的标准作为我国探索建立绿色债券碳排放核算体系的基础。我国所构建的绿色债券碳核算标准需要与国际标准尽可能地实现统一与接轨，吸引海外资金支持我国的绿色低碳转型发展，关于这些方面的考虑应该在建立绿色债券碳排放核算体系之前就充分考虑，全面协调。

（本文为雄安新区哲学社会科学研究课题“雄安新区构建绿色资本市场推进绿色低碳转型发展路径”阶段性成果，课题编号为XASK20220503）

（作者单位：中国社会科学院大学，

中国社会科学院生态文明研究所，

中国社会科学院经济研究所）

责任编辑：孙 爽

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